Кредиты с кредитным плечом

Leveraged Loans

Определение ссуд с кредитным плечом

Ссуды с кредитным плечом относятся к ссудам, которые несут высокий риск невозврата погашения, поскольку эти ссуды выдаются компаниям или физическим лицам, которые уже имеют значительный уровень долгов и могут иметь плохую историю или кредитоспособность, из-за чего такие ссуды имеют высокую процентная ставка.

Проще говоря, это относится к тем типам ссуд, которые предоставляются таким лицам или компаниям, которые имеют плохую кредитную историю или уже обременены значительной суммой долга. Из-за более высокого риска дефолта такие ссуды обычно являются более дорогостоящими для заемщика, т. Е. Частные лица или компании, пользующиеся такими ссудами, должны платить процентные ставки выше, чем обычные ссуды. Кредиты с использованием заемных средств также известны как кредиты с преимущественным обеспечением. Эти ссуды используются для рефинансирования существующей структуры капитала или поддержки полная рекапитализацияПолная рекапитализацияРекапитализация – это метод реструктуризации соотношений различных способов генерирования капитала, таких как заемные, долевые и привилегированные акции, на основе WACC и других требований компании, таких как желаемый уровень контроля.Подробнее, в то время как он в основном используется для финансирования операций по слияниям и поглощениям (M&A).

Типы синдикации кредитов с использованием заемных средств

Его можно разделить на три основных типа: андеррайтинговая сделка, синдицирование наилучших усилий и клубная сделка. Теперь давайте посмотрим на каждый из них по отдельности:

Кредиты с кредитным плечом

Вы можете свободно использовать это изображение на своем веб-сайте, в шаблонах и т. Д. Пожалуйста, предоставьте нам ссылку с указанием авторстваКак указать авторство?Ссылка на статью должна содержать гиперссылку
Например:
Источник: Кредиты с кредитным плечом (wallstreetmojo.com)

# 1 – Гарантированная сделка

Андеррайтер или организаторы используют андеррайтинговую сделку для синдицирования кредитов с привлечением заемных средств преимущественно в Европе. В этом типе синдицирования ссуды организатор обязуется продать всю сумму ссуды. В случае, если андеррайтер не может привлечь достаточно инвесторов для полной подписки на ссуду, то в соответствии с обязательством они обязаны сами выкупить оставшуюся неподписанную часть ссуды, которую они могут позже продать на рынке. Более низкая подписка наблюдается в том случае, если сам рынок является медвежьим или фундаментальные показатели кредитора слабые. Если рынок продолжит медвежийМедвежийПод медвежьим рынком понимается мнение, при котором фондовый рынок, вероятно, вскоре упадет или исправится. Это предсказывается с учетом событий, которые происходят или должны произойти, которые снизят цены на акции на рынке.Подробнеетогда андеррайтер вынужден продать отписавшееся зелье со скидкой и записать убыток на бумаге как «продажа через комиссионные».

Несмотря на такой высокий риск потерь, андеррайтерыСтраховщикиАндеррайтеры берут на себя финансовый риск своего клиента в обмен на финансовую комиссию. Маркет-мейкеры, такие как финансовые учреждения и крупные банки, обеспечивают наличие достаточного количества ликвидности на рынке, обеспечивая достаточный объем торгов.Подробнее всегда ищут такие ссуды по двум основным причинам:

  • Андеррайтинг таких ссуд может сделать финансовое учреждение более конкурентоспособным, что в конечном итоге поможет им выиграть будущие мандаты.
  • Учитывая риск, связанный с кредитами с использованием заемных средств, андеррайтинг таких кредитов обычно приводит к более прибыльным комиссиям.

# 2 – Синдикация лучших усилий

В Соединенных Штатах преобладает синдикация «максимальных усилий». В этом типе синдицирование кредитаСиндикация ссудСиндицирование ссуды – это договоренность, при которой несколько кредиторов объединяют свои ресурсы для предоставления ссуды одному предприятию. Это делается для удовлетворения больших требований заемщика, и кредиторами обычно являются банки и другие финансовые учреждения.Подробнее, организатор не обязан подписывать всю сумму кредита. Фактически, если сумма кредита занижена, кредит может не закрыться или может потребоваться дальнейшая корректировка, чтобы воспользоваться колебаниями на рынке. Однако, если подписка на ссуду по-прежнему будет занижена даже после изменений, то заемщику, возможно, придется принять меньшую сумму ссуды, потому что в противном случае сделка может полностью не рассматриваться.

# 3 – Клубная сделка

Клубная сделка – это тип сделки, при которой большое количество кредиторов (обычно частный капитал) предоставляют ссуду для совершения сделок слияния и поглощения. Размер ссуды обычно больше, чем то, что любой кредитор может профинансировать самостоятельно. Отличительной особенностью клубной сделки является то, что она позволяет участникам прямых инвестиций приобретать цели, которые когда-то были доступны только более крупным стратегическим игрокам, при этом риск подверженности риску распределяется по группе кредиторов. Ведущий организатор и другие члены консорциума клубных сделок имеют почти равную долю комиссионных, которые взимаются по займу с привлечением заемных средств. Клубная сделка обычно предполагает меньшую сумму кредита, обычно от 25 до 100 миллионов долларов, хотя иногда она достигает 150 миллионов долларов. Клубная сделка также называется синдицированными инвестициями.

Преимущества

  • Это дает доступ к капиталу, который можно использовать для совершения бизнес-подвига, который был бы невозможен без увеличения кредитного плеча. Как мы знаем, финансовый рычагФинансовый рычагКоэффициент финансового левериджа измеряет влияние долга на общую прибыльность компании. Более того, высокое и низкое соотношение подразумевает соответственно высокие и низкие инвестиционные затраты в основной капитал. Подробнее может приумножить каждый доллар, вложенный в работу, в случае успешного выполнения.
  • Такой вид кредита идеален для покупок и выкупа. Однако кредиты с использованием заемных средств лучше всего подходят для краткосрочных бизнес-требований из-за более высокой стоимости заимствования и риска накопления заемных средств.

Недостатки

  • Несмотря на то, что такие ссуды могут помочь бизнесу быстрее расти, они считаются одной из самых рискованных форм финансирования. Причина в том, что иногда более высокий, чем обычно, уровень долга может подвергнуть бизнес значительному риску платежеспособности, то есть заемщик может не погасить обязательства.
  • Кредитное финансированиеКредитное финансированиеФинансирование с использованием заемных средств – это процесс, с помощью которого компания привлекает средства с помощью долговых инструментов или извне, а не за счет капитала. Обычно он имеет фиксированный периодический график погашения и согласованную процентную ставку.Подробнее такие продукты, как высокодоходные облигации и кредиты с использованием заемных средств, представляют собой очень дорогостоящую форму финансирования, поскольку заемщик должен платить более высокие процентные ставки, чтобы компенсировать более высокие риски, принимаемые на себя инвесторами.
  • Такие ссуды обычно имеют сложную структуру, например субординированные. мезонинный долгМезонинный долгМезонинное финансирование – это тип финансирования, который сочетает в себе характеристики долгового и долевого финансирования, предоставляя кредиторам право конвертировать свой заем в капитал в случае дефолта (только после погашения других приоритетных долгов).Подробнее, что в конечном итоге приводит к дополнительному времени управления и сопряжено с различными рисками.

Важные замечания о кредитах с кредитным плечом

  • К концу 2018 года непогашенный остаток кредитов с использованием заемных средств в США составлял 1,15 трлн долларов.
  • К концу 2018 года непогашенный остаток кредитов с использованием заемных средств в Европе составлял 180 млрд евро.
  • Согласно отчету отдела данных и комментариев S&P Global Market Intelligence, 85% всех таких ссуд были «облегченными» по состоянию на конец 2018 года. «Облегченные» условия означают, что эти ссуды не требуют от заемщика для поддержания или достижения определенных финансовых показателей, которые раньше были нормой для традиционного финансирования.

Рекомендуемые статьи

Это было руководство по кредитам с использованием заемных средств и их определению. Здесь мы обсудим типы кредитов с использованием заемных средств, а также их преимущества и недостатки. Вы можете узнать больше о финансировании из следующих статей –

  • Процесс сделки M&A
  • Ссуда ​​против аренды
  • Обеспеченные кредиты
  • Расчет коэффициентов кредитного плеча

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *