Инфляция 6,6% относится к прогнозу на 2025 год. На 2026 год опубликованный в октябре 2025 года консенсус-прогноз повысили с 4,7 до 5,1%. Если поставить в бюджет неверную цифру, резерв по лизинговым платежам окажется завышен.
Базовый ориентир на 2026 год — 5,1%. Но даже эта цифра не увеличивает действующий платёж автоматически. Пересчитывать график нужно лишь тогда, когда договор связывает платёж с индексом, ставкой или валютной оговоркой. При фиксированном графике инфляционный резерв на сам лизинг не нужен.
Прогноз ухудшился сразу по трём показателям
В октябрьском материале «Финама» консенсус-прогноз инфляции на 2026 год вырос с 4,7 до 5,1%. Оценку средней ключевой ставки подняли с 13,2 до 13,7%, а ожидаемый рост ВВП снизили с 1,6 до 1,2%.
Это не единственный сценарий. Глава «Эксперт РА» Марина Чекурова в декабре 2025 года прогнозировала инфляцию 4,5% по итогам 2026 года. Авторы октябрьского материала «Финама» давали ещё более сдержанную оценку — 4–4,2%.
Для бюджета спор о точности до десятых бесполезен. Финансовому директору нужен диапазон: 4,5% для спокойного сценария, 5,1% для базового и 6,6% для проверки запаса прочности. Последняя цифра — допущение, а не прогноз на 2026 год.
Средняя ставка 13,7% не обещает дешёвый лизинг
Средняя ключевая ставка 13,7% — прогноз на весь 2026 год, а не цена конкретной сделки. Лизингодатель учтёт стоимость фондирования, срок, аванс, ликвидность техники и финансовое состояние клиента. Поэтому снижение ключевой ставки не переносится в предложение рубль в рубль.
Доступность денег тоже остаётся ограниченной. По октябрьскому обзору «Финама», индекс доступности кредитования в сентябре 2025 года составлял −6,3 пункта. Отрицательное значение показывает: компании оценивали условия финансирования как жёсткие.
Откладывать нужную технику только ради прогноза ставки рискованно. Считать нужно две суммы: сколько компания заплатит по новому предложению и сколько потеряет за время ожидания. В бюджет переносят не новостную ставку, а сумму обязательств, месячную нагрузку и резерв ликвидности.
Допустим, техника приносит 350 000 ₽ маржинального дохода в месяц. Ожидание четыре месяца стоит 1,4 млн ₽ недополученного результата. Если новое предложение после снижения ставки сэкономит лишь 600 000 ₽ за весь договор, перенос сделки обойдётся дороже экономии.
Резерв по индексируемому платежу — 306 000 ₽ на год
Возьмём условный график: 500 000 ₽ в месяц. Это расчётный пример, а не средний платёж по рынку.
Если договор разрешает ежегодно повышать платёж на уровень инфляции, при базовых 5,1% получится:
500 000 × 1,051 = 525 500 ₽
Месячная нагрузка вырастет на 25 500 ₽. За 12 месяцев компании понадобится резерв:
25 500 × 12 = 306 000 ₽
При стрессовом сценарии 6,6% платёж составит 533 000 ₽, а годовой резерв — 396 000 ₽. Разница между базовым и стрессовым сценариями равна 90 000 ₽.
Для другого графика используйте формулу:
Месячный платёж × 12 × процент индексации
Например, при платеже 800 000 ₽ и индексации 5,1% резерв составит 489 600 ₽. Если договор допускает пересмотр не раз в год, а после изменения конкретного показателя, общей формулы недостаточно: считайте по условию договора.
При фиксированном графике прибавлять 5,1% нельзя
Фиксированный платёж в 500 000 ₽ остаётся таким, пока договор не даёт лизингодателю права его изменить. Механически прибавленная инфляция завышает бюджет на 306 000 ₽ и скрывает расходы, которые действительно могут вырасти.
Сначала найдите в договоре три условия: порядок изменения платежа, основания для пересмотра цены техники и правила расчёта страховой премии. Если лизингодатель предлагает новый график перед передачей имущества, сверьте сумму с договором и соглашениями до подписания акта. Отдельный порядок проверки нужен, когда платёж меняют непосредственно перед приёмкой техники.
Плавающую ставку считают по договорной формуле, а не по инфляции. Там резерв зависит от выбранного индикатора и надбавки лизингодателя. Рост инфляции на один процентный пункт не означает такого же роста платежа.
Валютная оговорка требует отдельного сценария. В нём важен курс, при котором платёж выходит за пределы денежного потока компании. Такой договор лучше проверить через предельное изменение курса для бюджета сделки, не смешивая валютный риск с инфляцией.
Топливо и эксплуатацию считайте отдельно
Расходы на технику могут вырасти даже при неизменном лизинговом платеже. По данным, приведённым «Финамом», за неделю к 13 октября 2025 года бензин подорожал на 0,8%, дизельное топливо — на 0,4%.
Умножать недельный рост на 52 нельзя: получится не прогноз, а арифметическое продолжение одного короткого периода. Обновите топливную смету по своим счетам за последние три месяца и добавьте сценарий роста отдельно от графика лизинга.
Так бюджет покажет причину отклонения. Один резерв покроет договорную индексацию, второй — топливо, страхование и обслуживание. Если сложить всё в общие 5,1%, финансовый директор не увидит, какой расход сработал и почему.
Что поставить в бюджет на 2026 год
Для индексируемых расходов возьмите коридор 4,5–5,1%. Сценарий 6,6% оставьте для проверки запаса денег, прямо обозначив его как допущение. К фиксированному графику инфляцию не прибавляйте.
Перед утверждением бюджета проверьте четыре пункта:
- зафиксирован ли график на весь срок;
- какой показатель и по какой формуле меняет платёж;
- сколько рублей компания потеряет, если отложит технику;
- выдержит ли денежный поток стрессовый сценарий.
При платеже 500 000 ₽ резерв на год составит 306 000 ₽ для базового сценария 5,1% и 396 000 ₽ для стрессового сценария 6,6%. Если график фиксированный, обе суммы относятся не к лизинговому платежу, а только к тем расходам, которые договор или фактическая смета разрешают пересматривать.
