С 17 по 21 августа 2026 года на российском долговом рынке зафиксировали 21 дефолтное событие. С начала года эмитенты задержали выплаты примерно на 45 млрд ₽ — проблемы затронули бумаги с рейтингом ниже BBB+.
Для финансового директора это не повод отменять лизинг или кредит. Недельная статистика показывает другое: перед крупным авансом стоит проверить, сможет ли контрагент обслуживать долг без постоянного рефинансирования.
«Оил ресурс» объяснил технический дефолт на 67,8 млн ₽ тем, что не успел привлечь новое финансирование. У компании оставались в обращении четыре выпуска облигаций на 10,3 млрд ₽. Такая зависимость от новых денег опаснее самого факта задержки: рынок может закрыться раньше, чем наступит следующая дата платежа.
21 событие не означает банкротство 21 компании
Дефолтное событие — это отдельная невыплата по выпуску облигаций. У одного эмитента может быть несколько выпусков и несколько нарушений за неделю.
По перечню за 17–21 августа события относятся к 12 эмитентам: «Оил ресурс», «Антерра», Михайловский молочный завод, «Ю ди пи авто», «Монополия», «Евротранс», «Сибавтотранс», «Агродом», «Соби-лизинг», группа «Продовольствие», ТК «Нафтатранс плюс» и «Вератек». Это расчёт по списку Smart-Lab, а не число банкротств.
В исходном перечне есть расхождение: сумма отдельно перечисленных технических и полноценных дефолтов даёт 22 события, хотя итоговая цифра — 21. Поэтому разбивку «11 плюс 11» нельзя использовать без сверки с сообщениями самих эмитентов. Подтверждённый итог — 21 событие.
Московская биржа считает техническим дефолтом задержку выплаты не более чем на 10 рабочих дней. Если просрочка длится дольше либо эмитент отказывается выплатить купон, погасить номинал или исполнить оферту, событие признают полноценным дефолтом.
Техническая задержка ещё не доказывает неплатёжеспособность компании. Но для сделки это уже повод проверить остатки денег, ближайшие погашения и доступ к финансированию.
Число новых проблемных компаний выросло на 62,5%
За первое полугодие 2026 года первый дефолт допустили 13 компаний. Годом ранее таких компаний было восемь. Рост составил 62,5%: (13 − 8) / 8 × 100%. АКРА округляет динамику до более чем 60%.
При этом доля проблемных эмитентов среди компаний с корпоративными облигациями и цифровыми финансовыми активами составляет 1,4%. Одна напряжённая неделя не означает, что весь долговой рынок перестал платить.
АКРА допускает дальнейший рост числа дефолтов в 2026 году из-за длительной жёсткой денежно-кредитной политики. Дорогой долг затрудняет рефинансирование: новый заём обходится дороже, а старый нужно погашать по графику.
Недельную цифру нельзя напрямую сравнивать с годовыми данными. За 2025 год встречаются три результата: 23 случая дефолта, 36 эмитентов без учёта технических задержек по данным Банка России и 35 компаний с первичным техническим либо полноценным дефолтом с учётом цифровых финансовых активов по оценке «Эксперт РА». Методики считают разные события и разные группы компаний.
Дефолты не предсказывают платёж по лизингу
21 событие за неделю не доказывает, что лизинг или кредит автоматически подорожают. Цена финансирования зависит от ставки, срока, аванса, риска клиента и условий договора.
Поэтому новость нельзя подставить в бюджет как прогноз ставки. Для бюджета считайте полную сумму выплат, нагрузку на денежный поток и запас денег на период снижения выручки. Отдельный разбор показывает, почему разворот фондового рынка ещё не обещает дешёвого кредита и лизинга.
Даже снижение ключевой ставки не меняет уже согласованный график само по себе. Перед решением полезно сопоставить экономию от ожидания с ценой простоя техники — этот расчёт разобран в материале о том, подписывать договор после снижения ставки ЦБ или ждать следующего заседания.
Рыночная новость отвечает на вопрос о фоне. Платёжеспособность конкретного контрагента проверяют по его цифрам.
Три признака повышенного риска у контрагента
АКРА выделяет среди дефолтных эмитентов компании без кредитного рейтинга, небольшой бизнес и повышенную долговую нагрузку. Число дефолтов среди эмитентов без рейтинга оказалось выше, чем на любой отдельной ступени рейтинговой шкалы.
У большей части рассмотренных небольших компаний FFO был ниже 500 млн ₽. FFO — денежный поток от основной деятельности до учёта оборотного капитала. У части эмитентов он не достигал 100 млн ₽.
После 1 января 2024 года самая многочисленная группа дефолтных эмитентов имела отношение долга к FFO от 1,5 до 3. Это не автоматический отказ от сделки. Это граница, после которой месячного платежа в коммерческом предложении недостаточно для решения.
Если контрагент просит крупный аванс, запросите:
- кредитный рейтинг АКРА или «Эксперт РА» и дату его присвоения;
- последнюю бухгалтерскую отчётность;
- график погашения кредитов и облигаций на ближайшие 12 месяцев;
- расчёт FFO и отношение долга к FFO;
- условия возврата аванса, если поставка или финансирование сорвутся.
Сопоставьте FFO не со средним месячным платежом, а со всеми погашениями ближайших 12 месяцев. Если рейтинга нет, FFO ниже 500 млн ₽ или долговая нагрузка превышает 1,5, запросите больше защиты в договоре: меньший аванс, поэтапную оплату либо понятный порядок возврата денег.
Рабочее правило простое: 21 дефолтное событие — сигнал проверить сделку, а не причина отказаться от неё. До перечисления аванса Вам нужны три ответа: какой рейтинг у контрагента, хватает ли его денежного потока на ближайшие погашения и как компания вернёт деньги при срыве финансирования.
